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bwin必赢安全吗,东阳光回复二次问询 交易价格的调整具合理性

浏览:3663次  发布时间:2020-01-10 18:17:08
综上所述,东阳光药现阶段有能力进行本次交易及支付相关款项,资金风险可控。东阳光称,本次调整后的交易价格考虑了标的资产同类新药和相关仿制药物上市导致竞争加剧的风险,并结合标的资产产品质量、治疗领域市场空间、药物发展规律等因素综合确定的,本次交易价格的调整具有合理性。为进一步保障公司和东阳光药及中小股东的利益,经交易双方协
   

bwin必赢安全吗,东阳光回复二次问询 交易价格的调整具合理性

bwin必赢安全吗,12月26日,资本邦讯,东阳光(600673.sh)发布关于上海证券交易所对公司购买资产暨关联交易事项的二次问询函的回复公告。

公告显示,广东东阳光科技控股股份有限公司于2019年11月14日收到上海证券交易所上市公司监管一部下发的《关于对广东东阳光科技控股股份有限公司购买资产暨关联交易事项的二次问询函》,对公司控股子公司宜昌东阳光长江药业股份有限公司(以下简称“东阳光药”)向关联方广东东阳光药业有限公司(以下简称“广东东阳光”或“交易对方”)购买资产暨关联交易事项进行了二次问询,现对相关问询做出回复。

公告显示,本次交易第一期款项10.29亿元将于购买协议生效后30个工作日内支付。若本次交易涉及的两项药品无法取得相关药品批准文号,本次交易相关无形资产价值为0。同时,截至2018年12月31日,广东东阳光货币资金余额仅0.78亿元。公司补充披露: 现阶段进行收购并支付大额款项,是否会造成公司资金风险; 结合已投入研发金额、同行业可比交易情况等,说明在尚未取得药品批准文号即进行收购并支付相关款项的合理性; 结合控股股东及广东东阳光最近一年一期主要财务指标、现金流情况、负债结构、期限及偿债安排等,说明本次交易是否出于控股股东及交易对方相关利益考虑,是否有利于上市公司利益。 现阶段进行收购并支付大额款项,是否会造成公司资金风险。

东阳光称,截至2019年9月30日,东阳光药的货币资金余额27.5亿元,另有未到期应收票据余额4.5亿元,累计可支配资金余额约32亿元,资金状况良好。2019年1-9月东阳光药实现了营业收入44.39亿元,营业成本6.42亿元,实现归属于母公司的净利润13.2亿元,经营活动产生的现金流量净额14.18亿元,东阳光药收入及利润来源稳定,日常营运资金充足。

随着学术推广的落实和市场渗透率的提升,以及新产品不断上市销售,预计东阳光药能保持业绩的稳定增长,实现稳健的现金流和持续的盈利能力。此次收购采取首付款、里程碑付款及与销售收入挂钩的尾款相结合的分期付款方式,付款时间根据研发进展、获批进度和未来实现的销售收入确定,付款周期较长,约定了退款情形和业绩补偿条款。因此,东阳光药现阶段有能力进行本次交易并支付款项,预计不会对东阳光药的现金流、负债及生产经营造成较大不利影响。

广东东阳光药业有限公司(以下简称“广东东阳光”或“交易对方”)的资产情况良好,且公司控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司(以下简称“深圳东阳光实业”)已就本次交易向东阳光药出具担保函。综上所述,东阳光药现阶段有能力进行本次交易及支付相关款项,资金风险可控。且经交易双方充分协商,同意降低交易价格和首付款、里程碑付款的金额和比例,并增加了业绩补偿方案,进一步保障了公司和中小投资者的利益。若触发退款或违约赔偿条款,广东东阳光和深圳东阳光实业将严格按照《产品购买协议》和《担保函》的规定向东阳光药及时、足额履行相关义务。东阳光药为公司控股的独立运营的h股上市公司,本次交易相关的权利、权益和义务由东阳光药享有和承担,因此公司的资金风险可控。

东阳光还指出,同行业公司可比交易中,存在较多尚未取得药品批准文号即进行收购并支付相关款项的案例,且支付比例较高(可比交易在取得药品批准文号前支付比例超过68%)。本次交易在取得药品批准文号前的支付比例约48%,未超过上述可比交易同期支付比例,符合行业惯例。

东阳光表示,控股股东经营状况良好,在行业中具有较强的竞争优势,拥有稳健的收入、利润来源和充足的现金流量,资产变现能力强,资信状况良好,尚未使用的授信额度充足,截至目前不存在任何债务违约的情况。广东东阳光由于是一家药物研发机构,研发项目众多,研发投入较大,且研发项目大多尚处于研发阶段,导致其收入及利润来源相对有限。但广东东阳光资产优质,拥有众多临床进度领先的研发项目,同时深圳东阳光实业为广东东阳光的最终控股股东,能为广东东阳光的持续发展和债务履行提供支持和保障。控股股东和广东东阳光拥有保持持续经营、按时偿还各项债务的能力,本次交易系基于公司和东阳光药业务发展规划的战略布局及本次计划收购药品之预计良好市场前景进行的符合行业惯例的商业安排,系基于交易双方利益并经充分协商的结果,有利于保障上市公司的利益。

公告显示,本次交易设置了与标的药品总销售收入相关的分期付款安排,公司预计达到支付条件的会计年度分别为2027年、2028年和2029年。交易标的药品为2型糖尿病治疗药物,其中焦谷氨酸荣格列净作用机制为sglt-2抑制剂,利拉鲁肽为glp-1受体激动剂。目前,部分sglt-2抑制剂及利拉鲁肽进口药因被纳入医保目录,价格降幅较大。同时,国内同类仿制药申报较多,且部分新药研发产品已进入iii期临床试验,存在市场竞争。补充披露: 结合国内已上市同类产品数量和销售价格变化、仿制药格局以及新药研发情况,说明相关盈利预测是否充分考虑市场竞争环境和价格下降风险,估值是否合理审慎; 交易未对相关药品后续盈利预测设置保障措施的原因及合理性,如后续未能在预计年度达到相关销售收入,上市公司利益能否得到有效保障。

东阳光称,本次调整后的交易价格考虑了标的资产同类新药和相关仿制药物上市导致竞争加剧的风险,并结合标的资产产品质量、治疗领域市场空间、药物发展规律等因素综合确定的,本次交易价格的调整具有合理性。同时,经综合考虑国内已上市同类产品数量和销售价格变化、仿制药格局以及新药研发情况对标的资产的影响、标的资产的质量和优势、标的资产价格下降风险、市场竞争环境等因素,并结合过往医保降价对相关药品销售的影响,将交易价格调整为《资产评估报告》中标的资产评估总值的80%,具有合理性。

东阳光还指出,本次交易设置了分期付款方式,若标的资产在后续年度总销售收入未达到购买协议设定的相关业绩条件时,东阳光药无需支付对应尾款。为进一步保障公司和东阳光药及中小股东的利益,经交易双方协商一致,拟对本次交易方案涉及的交易价格和支付方式进行调整,降低首付款及第二期付款的金额及比例,增大尾款支付的金额及比例,并根据评估报告预测的2027年度、2028年度、2029年度销售收入合计数设置了业绩补偿条款。

来源: 资本邦

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